Rencontres Finance Active 2024

Initiation à la gestion risque de change

1. Marché des changes 
Introduction sur le fonctionnement du marché des changes. 
  • Acteurs 
  • Types d’opérations 
  • Facteurs d'influence sur le taux de change 
2. Types de risque de change 
Description des différents types de risque de change auxquels sont exposés les entreprises. 
Exemples chiffrés. 
  • Risque transactionnel 
  • Risque translationnel/comptable 
  • Risque économique 
3. Importance du risque de change 
Présentation au travers d’exemples concrets d’une méthodologie claire permettant de mesurer l’importance du risque de change. 
  • Identification du risque de change 
  • Quantification du risque de change 
4. Décision de couverture du risque de change 
Description détaillée (fonctionnement et pricing) des instruments de couverture couramment rencontrés en gestion du risque de change suivie d’une présentation de best practices pour la mise en place d’un cadre de gestion du risque de change. 
  • Aversion au risque et proportion de l’exposition à couvrir 
  • Instruments de couverture  : interne et externe (instruments vanilles et un instrument complexe de type accumulateur)
  • Définition d’un cadre de gestion du risque de change

Initiation à lagestion du risque de taux

1. Rappels sur les taux d’intérêts 
  • Marché monétaire 
  • Marché obligataire
  •  Rôle de la Banque Centrale 
2. Taux et courbes de taux d’intérêt 
  • Différents taux (intérêts linéaires, composés, facteur d'actualisation, TRI) 
  • Formes de la courbe des taux 
  • Courbe zéro-coupon 
3. Identification du risque et impacts 
  • Au compte de résultat 
  • Au bilan 
4. Mesures du risque de taux 
  • Sensibilité 
  • Duration et convexité 
5. Gestion du risque de taux 
  • Instruments de couverture : Swap, Option (Cap, Floor, Swaption), Combinaison d’instruments 
  • Définition d’un cadre de gestion 

Financementsmonétaires & obligataires

1) Marché monétaire et financement à court terme 
  •  Environnement macro-économique et financier
    - Rôle et présentation du marché monétaire
    - Croissance, inflation, et politique monétaire des BC
    - Instruments conventionnels
    - Politique monétaire et gestion financière de l’entreprise
    - Environnement de taux négatifs
    - Les indices monétaires 
  •  Le NEU CP, un outil de gestion financière de l’entreprise
    - Un outil de gestion de la liquidité
    - Un outil de gestion du rating
    - Un outil de gestion du coût de financement
    - Attention : risque de liquidité / refinancement 
  •  TCN, acteurs et marché
    - Marché des NEU CP et NEUMTN
    - Les acteurs du marché
    - Digitalisation du marché
    - Rating court terme 
  • Emission d’un NEU CP et Gestion du portefeuille
    - Rappels des concepts fondamentaux
    - Composantes du rendement d’un titre de dette
    - Objectif : minimiser le taux !
    - La mise en place d’un programme NEU CP
    - Pricing et émission d’un NEU CP
    - Gestion du portefeuille et de l’échéancier de dette 
 2) Marché obligataire, placement privé, et financement à long terme 
  • Environnement macro-économique et financier
    - Croissance et inflation
    - Politique monétaire et instruments non conventionnes de la BCE
    - Indices obligataires 
  • Le titre obligataire
    - Présentation de l’obligation par les risques
    - Valorisation d’une obligation
    - Mesure des risques : sensibilité, duration, convexité
    - Typologie d’obligations
    - Les taux sans risque
    - Les spreads de crédit corporate 
  • Marché obligataire et Placement privé, étude de cas 
  • L’émission obligataire
    - Cadre juridique : avec ou sans programme ?
    - Objectif : minimiser le taux !
    - Choix de la maturité et de la devise
    - Le market timing